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方正證券煤炭行業數據周報4

发布时间:2019-11-09 08:37:20 编辑:笔名

方正证券煤炭行业数据周报

1、动力煤:本周主要煤炭产地价格基本平稳我们预计,短期受到之前行业政策逐步落实因素的影响,煤炭价格出现小幅的企稳回升,且趋势有望在小周期内得以延续,而长期来看,尽管煤炭作为主体能源的地位不会动摇,但其在能源消费结构中的下降表明煤炭的整体需求量仍在继续缩减,而行业供求过剩的格局在一定时间内将继续维持

2、焦煤:本周焦煤价格基本平稳,螺纹钢价格微涨,焦炭价格走平近期焦煤供给有所收缩,流动性尚处宽松状态,且预期宽松,我们认为焦煤价格短期仍有望延续缓慢回升态势,中期来看,经济下行压力犹在,且年底降至,投资速度预计放缓,我们认为焦煤价格大幅提升概率不大,短期看华北钢厂减产力度

3、近期行业观点:行业基本面短期来看,考虑到政策兑现阶段已进入后期,且煤价上调已启动,之后煤炭板块的走势主要依赖于政策的执行力度及综合因素影响下煤价的超预期,短期刺激因素暂告一段落,但这段时间处于行业政策的真空期,政策执行实际效果待观察而价格持续上行预期无法证伪,即便煤价在冬储之后存在回调压力,但是向下空间不大;另一方面,CPI、PPI和房价近期走势为货币政策未来空间打开了想象空间,央行的降息推动货币政策持续放松的预期强化,市场风险偏好加大,风险资产价格重估近期,在增量资金持续流入和市场乐观情绪放大的情况下,大盘指数持续创新高并伴随量的堆砌,大盘蓝筹行业明确推动板块轮动,煤炭板块可能体现出补涨的弹性,随着板块关注度和人气回复,配置弹性可能推动板块取得交易性超额收益机会从这两天的走势可以看出,煤炭板块呈现轮涨的态势,属于整个板块轮动补涨的交易机会我们认为,只要这波轮涨行情的核心行业金融地产不发生强势回调,以煤炭为代表的强周期资源类板块行业仍可持续,差别在于煤炭和有色两个板块的强弱个股方面,从关注度、弹性和历史涨幅的角度考虑,建议关注市场关注度高,市值适中,有国企改革概念的盘江股份(600395),国投新集(601918);基本面良好,历史弹性好的冀中能源(000937),潞安环能(601699);市值大,前期涨幅有限的中煤能源(601898)、中国神华(601088)等公司补充关注今年来涨幅较小、资源稀缺的西山煤电(000983),昊华能源(601101),兼具成本优势的山煤国际(600546),激进类投资者可直接关注鹏华中证A股资源产业B(150101)最后,提示指数逼空式上扬隐含的短期技术性回调风险

4、风险提示:宏观经济不达预期、煤炭需求低于预期、市场波动幅度超预期、其他系统性风险.

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